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时隔两月 央行连续下调政策工具利率

2023-08-17 12:53:37 来源:新华日报

8月15日,中国人民银行发布公告称,为对冲税期高峰等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,当日人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利(MLF)操作,充分满足了金融机构需求。其中,1年期MLF中标利率从2.65%下调至2.5%,7天期逆回购利率从1.90%下调至1.8%。

时隔两个月再“降息”

大幅超出市场预期


(资料图片仅供参考)

记者了解到,这是3个月内MLF第二次“降息”:继6月政策利率下调10个基点之后,8月7天期逆回购利率、MLF利率再分别下调10个基点和15个基点。在业内人士看来,央行时隔两月连续“降息”超出市场普遍预期,释放出货币政策加强逆周期调节、全力支持实体经济的信号。

“回顾MLF操作利率调整历史,除2020年初,MLF操作利率曾在2月和4月连续两次下调外,其他调整间隔时间至少为5个月。由此,本次时隔两个月再度降息,且MLF利率下调幅度达到0.15个百分点(6月下调0.1个百分点),大幅超出市场普遍预期。”东方金诚首席宏观分析师王青指出。

同日,作为短期政策利率的7天期逆回购利率下调了10个基点。王青表示,政策利率体系内的非对称降息,与当前着力引导实体经济融资成本下行,同时抑制资金在货币市场空转套利有关。

8月15日,国家统计局公布了7月份的经济数据。整体来看,我国经济在7月继续呈现出恢复性增长的态势,并且发展质量也在稳步提升。然而,经济复苏的力度还不大,后续仍需出台更多稳经济增长的政策来提振经济增速。

民生银行首席经济学家温彬认为,本轮“降息”主要源于经济修复的内生动力还不强、有效需求仍不足,“降息”等政策协同发力可以强化逆周期调节,提信心、稳预期、稳增长。“通过降息,可以带动货币市场、债券市场,尤其是中长期信贷市场利率的下降,进而有助于实体经济融资成本的进一步下行,达到为企业降成本和促进稳就业、助力稳投资和激发民间投资内生动能,以及加强财政与货币政策配合、增强政府债务可持续性的目的,为后续国内经济的稳固回升创造良好货币金融环境。”

有效缓解信贷错配

企业融资成本将显著降低

8月1日,人民银行、外管局在2023年下半年工作会议中提出“继续深化利率市场化改革,促进企业综合融资成本和居民信贷利率稳中有降”。业内普遍认为,本次降息将进一步降低企业融资成本、改善企业盈利,带动融资需求,缓解当前信贷供需错配。

“有了银行的这笔贷款,我们发展更有底气了。新生产线明年投产后,公司年产能将提升约一倍。”苏州精控能源科技股份有限公司董事长施敏捷说,目前,该公司30多亩的新建产业基地正在加紧施工。资金的来源,是农业银行江苏分行发放的2.5亿元精准综合授信贷款。

据了解,8月以来,江苏多家银行聚焦民营经济发展过程中存在的金融服务难点、痛点、堵点问题,从优化信贷服务、降低融资成本、开展银企对接等多个方面出招,力挺民营经济发展壮大。降息之后,企业的贷款利息负担得以减轻,盈利能力也将获得一定改善。

财信研究院副院长伍超明认为,当前经济面临的突出问题,依旧是有效需求和信贷需求不足。此次降息,一方面将起到刺激需求端的作用,提振企业和居民的信贷需求;另一方面也有利于缓解银行面临的利率约束,增强信贷供给意愿和能力。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟指出,此次降息有利于促进金融机构在资产端继续让利实体经济,推动实际贷款利率、企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降,促进货币信贷投放总量适度、节奏平稳,有利于更好地稳投资、促消费,提振发展信心,激发经营主体活力,为经济向上向好和平稳健康发展创造适宜的货币金融环境。

LPR或“接力”下调

释放稳楼市信号

“MLF利率下调,有助于带动LPR同步调降,促进房地产复苏回暖。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,预计LPR5年期报价基准利率下调幅度相对更大一些,从而拓展各地因城施策调控空间,提振楼市需求,加快推动房地产复苏。王青也表示,考虑到当前楼市运行状态,5年期以上LPR报价更大幅度下调的可能性较高,将带动新发放居民房贷利率较快下行,释放更为明确的稳楼市信号。

LPR由“MLF利率+银行加点”构成,随着MLF利率下调15个基点,将于8月21日公布的LPR利率也有望下调。由于LPR与MLF的操作利率呈联动状态,专家普遍认为,5年期以上的LPR有望下调,并进一步引导房贷利率下行。

对于购房者而言,LPR的下降无疑是一个好消息,购房者可减少还款压力。目前,南京、苏州的主流银行的首套房贷利率为4%,二套房贷利率为4.8%。若本月5年期LPR报价同步下调15个基点,那么首套利率将降至3.85%,购房成本大大减少。

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